亚游娱乐 - 监管环境松紧,还是未来股市的重要看点

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  截至今年720日收盘··|,上证指数创出阶段性反弹新高··|,且距离3301前高点仅有一步之遥的空间··|--。与此同时··|,上证50指数再度上演“强者恒强”的格局··|,721日指数更是创出了两年新高··|,其强势表现出乎市场的预期··|--。


  实际上··|,从今年的市场表现来看··|,较2016年相比··|,股市整体波动率仍低于2016年··|,但市场指数以及个股分化的程度却非常明显··|--。


  一方面是上证50指数的迭创新高··|,另一方面则是创业板指数创出股灾调整以来的新低点··|,而在此期间··|,有的优质股票创出历史新高··|,复权后累计涨幅超过百倍乃至千倍··|,至于有的中小市值股票却并未在反弹过程中出现明显的升幅··|,而当个股遭到市场调整的压力··|,则迅速创出新低··|,市场分化迹象尤其显著··|--。


  或许··|,存在一种思路··|,即优质白马股符合价值投资的理念··|,即使股价迭创新高··|,依旧未有远离其股票价值运行中枢的合理区间··|,且并未受到监管环境的过多干预··|--。但··|,对于部分缺乏基本面支撑的中小市值股票··|,以及上市后不久出现业绩变脸的次新股而言··|,却难逃“去杠杆化”、“去泡沫化”的压力··|,而当股价有明显的异动走势··|,则可能会引发监管环境的收紧要求··|,甚至触发“特停”“自查”等风险··|,由此对股价的继续反弹构成了不少的压力··|--。


  进入2017年··|,沪市上下震荡空间不足300点··|,但个股震荡幅度却远远超过同期市场的波动水平··|,这恰恰体现出当前市场“重个股··|,轻指数”的一面··|,同时也暗示出当下市场缺乏整体性的投资机会··|,而上半年白马股的明显异动··|,则体现出市场局部性赚钱效应的一面··|--。


  今年上半年··|,股市维持区间震荡的格局··|,上下波动空间不足300点··|,而市场指数以及个股分化程度却非常明显··|--。到了今年下半年··|,料这种局面仍将延续··|,但全年更可能围绕“抑制资产泡沫”“延续局部性降杠杆”的主基调··|,而在此期间··|,股市可否形成真正意义上的突破表现··|,或许更需要紧盯监管环境的松紧情况··|--。


  回顾此前沪市3301高点以及3295次高点的形成··|,都或多或少离不开监管环境收紧的影响··|--。其中··|,前者受压于险资熄火的压力··|,新增流动性涌入预期大打折扣··|--。至于后者··|,则受压于IPO的持续加快··|,加上监管信号的阶段性收紧··|,则加快了股市次高点的形成··|--。


  如今··|,沪市将又一次进入3250点至3301点核心敏感区域··|,而这一区域可否形成有效的突破··|,不仅需要看监管环境的松紧与否··|,而且更需要股市政策环境、市场环境以及资金面环境的合力推动··|,并以此形成合力助推的影响··|--。否则··|,仅凭借股市存量资金博弈的大环境··|,而缺乏新增流动性的持续补充··|,则有效突破这一强压区域··|,仍稍显困难··|--。


  值得一提的是··|,回顾最近一年多的时间··|,但凡市场指数进入这一强压区域··|,往往会引起监管环境的收紧··|,以及IPO筹资速度的加快··|,而在IPO一周一批次发行的环境下··|,每批次核发的数量以及筹资的规模变化··|,则足以影响市场合力的形成··|,并从一定程度上决定股市可否形成有效突破的命运··|--。


  以存量资金作为主导的市场环境下··|,股市需要引导更多新增流动性的补充··|,则需要股市持续性的赚钱效应形成以及股市投资信心的加快提升··|--。在此期间··|,监管松紧、监管态度就颇显关键··|,而一旦市场形成真正意义上的政策环境、市场环境以及资金面环境的合力推动格局··|,则将会是股市形成有效突破的良好契机··|,当市场赚钱效应得以有效激活··|,股市又怎么会忧愁新增流动性的持续补充呢|-··?



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